中国第四大汽车集团长安汽车（000625.SZ）迎来了近6年来的首次经营业绩大滑坡。

　　继2017年实现营业收入800亿元净利润大跌三成至71.37亿元，今年一季度延续大跌之势，实现净利润为13.92亿元，同比下降42.04%。

　　反观2012年以来，长安汽车实现了经营业绩的靓丽增速。营业收入从不到300亿上升至800亿元，净利润从不足15亿元到破百亿。

　　净利润大幅飙升得益于十分可观的投资收益。2012年，公司投资净收益为18.69亿元，而2016年高达96.19亿元，占当年净利润的九成多。2017年，公司的投资收益同比锐减27亿元。

　　财报显示，长安汽车研发力量较强，公司的研发人员超过七千人，接近员工总数两成。2017年，公司的研发投入超过36亿元，比公司当年净利润的一半还要多。

　　然而，重视研发的长安汽车去年汽车销量大降，遭遇的投诉不断，此起彼伏。

　　第三方投诉网站数据显示，近一年来，长安汽车遭遇的投诉不少，有关长安CS75的汽车投诉高达3206个，位居自主品牌SUV投诉排行榜首位。

　　投诉量攀升或许是公司销量下滑的原因之一。去年，公司汽车的销售287.25万辆，同比下降6.23%。

　　上周，针对上述问题等，长江商报记者向长安汽车发去了采访函。截至本报截稿时止，未获得具体回复。

　　高增长逆转 下滑势头未止

　　历经5年经营业绩高速增长、总资产超千亿的长安汽车突然来了一个大逆转，打了市场一个措手不及。

　　年报显示，2017年，长安汽车实现营业收入800.12亿元，同比微增1.87%。净利润为71.37%，同比下降30.61%。

　　而在2016年，长安汽车实现了历史性突破，净利润首次破百亿，达到102.85亿元，跻身利润榜前三甲，成为继上汽集团、长城汽车之后的第三个年获净利超百亿的汽车集团。

　　一年之间，净利润减少31亿元、下降三成多，而且长安汽车的这种下滑势头尚未见止住迹象。

　　今年一季度，公司实现的营业收入200.11亿元，同比增长13.26%，然而，净利润与营业收入的走向背离，且增收不增利特征十分明显。当期，净利润为13.92亿元，同比下降了42.04%。

　　长安汽车的大本营位于西南重庆，公司于1997年6月10日上市，至今已有21年。

　　从经营数据看，2012年以前，公司的营业收入和净利润均在频繁波动。上市当年，营业收入为29.25亿元，净利润达到2亿元。但在次年，营业收入下降24.70亿元，净利润大跌91.72%，仅为0.17亿元。

　　1999年至2003年的五年间，公司的营业收入和净利润稳步增长，营业收入从24.70亿元，猛增至2003年的144.04亿元，净利润由1998年的0.17亿元增至2003年的14.51亿元。

　　2004年至2011年，公司的经营业绩起起伏伏，基本上是下降2年增长2年。

　　但从2012年开始，持续到2016年的5年，公司的营业收入和净利润保持了稳定快速增长的势头。

　　数据显示，2012年至216年，公司实现的营业收入分别为294.63亿元、384.82亿元、529.13亿元、667.72亿元、785.42亿元，年均增长超百亿元。同期，净利润为14.46亿元、35.06亿元、75.61亿元、99.53亿元、102.85亿元，同比增速为49.43%、142.37%、31.63%、3.34%。5年间，营业收入和净利润分别增长了1.67倍、6.11倍，净利润的增幅远超营业收入的增长速度。

　　净利九成来自投资收益

　　长安汽车经营业绩大逆转与投资收益密切相关。

　　长安汽车的投资收益主要来自长期股权投资的合营、联营企业，包括长安福特汽车、长安汽车金融公司、长安马自达、长安铃木、长安马自达等11家关联企业。公司对这些企业的持股均低于50%（含），因而均按权益法核算其长期股权投资收益。

　　长江商报记者查询到，从2006年开始，上述企业为长安汽车贡献的投资收益不断增长。2006年至2011年，其投资净收益分别为5.63亿元、9.32亿元、5.61亿元、8.04亿元、16.31亿元、17.02亿元。

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