事件：

26日，财政部、工信部、科技部、发改委联合发布2019年新能源汽车补贴政策，取消地补，较18年整体退坡超70%。并指出五点原则，倾向优质高端产品，促进优胜劣汰，严控资金效益，向消费端转移，重监管保安全。

投资要点：

19年补贴退坡超预期，待利空出尽迎投资机会26日官宣补贴版本退坡超70%，比之前流出的众多退坡40%，50%，60%的版本降幅更大，超市场预期。短期会导致市场负面情绪，新能源汽车行业景气度降低。

但是补贴政策整体在十三五会完全退出，其后，完全是市场竞争行为，回归到行业本位，企业市场格局，产品力，盈利水平等基本面要素。长期来看新能源行业的基本面没有改变，发展趋势稳定，未来市场份额还是会集中在头部厂商。待短期利空出尽，即是投资机会。

政策弱相关企业业绩影响小政策弱相关企业处于早期介入阶段，动力锂电整体装机量小,消费锂电业绩良好，补贴退坡对其营收几乎无影响，短期补贴对盈利波动小。

投资建议：长期首选重点优质龙头，短期看好弱关联企业短期政策波动不影响长期基本面，龙头企业未来格局清晰。首选行业电池龙头企业宁德时代、正极材料龙头宁波容百（科创板拟上市）；短期看好欣旺达(300207)、亿纬锂能(300014)。

风险提示：新能源汽车市场竞争加剧，行业格局发生变化，市场份额增长不及预期。