本周观点更新:根据乘联会数据,2月第2周日均零售销量5.0万台,同比增长23%,前两周累计日均零售销量2.3万辆,同比下降57%;第2周日均批发销量3.8万辆,同比增长36%,前两周累计日均批发销量1.8万辆,同比下降58%。今年2月前两周春节假期,因此零售端数据表现较差,第2周数据转好主要是由于去年同期属于春节前夕,对应的基数比较低;批发端,厂家借春假假期继续降库存,预计2月后两周随着节后购车开启,批发销量会显著回升。目前长安欧尚、一汽大众、上汽大众、东风日产、北汽、海马、长城哈弗等品牌响应汽车下乡政策,通过厂家补贴等形式来促进在农村地区的汽车销售,我们预计部分自主车企将陆续跟进,而合资旗下的低价车型也有望推出让利政策。由于中央财政并未在本轮促进汽车消费活动中安排专项资金,因此目前的车企响应更多是以价换量,对于厂家销量的提升会有积极影响,但盈利端会弱一些。在持续一年的杀估值背景下,行业不少公司的成长性被抹杀,出现价值的低估,大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段,升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司,技术升级支撑行业长期发展,细分市场具有革命性机会,维持行业“推荐”评级。

    本周重点推荐个股及逻辑:重点推荐整车企业长城汽车、长安汽车。

    汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各板块普遍上涨,上证综指上涨4.54%,沪深300上涨5.43%。汽车行业上涨5.81%,跑赢上证综指和沪深300。其中,商用载客车子行业指数上涨10.83%,汽车销售与服务子行业指数上涨7.92%,乘用车子行业指数上涨6.44%,商用载货车子行业指数上涨4.83%,汽车零部件子行业指数上涨4.78%。

    风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。