【一行两会领导周末最新表态！金融供给侧改革与开放行至哪一步？七大看点尽在掌握】疏通货币政策传导机制的关键是激发商业银行信用扩张意愿，有效破解流动性、资本和利率“三重约束”。从近期主要的金融指标看，货币政策传导效率边际改善，信用收缩局面有所缓解。要下大力气补短版，大力发展资本市场，持续推进多层次资本市场建设。善股票市场基础性制度，引导更多中长期资金进入，更好发挥资本市场配置资源、资产定价、缓释风险的作用。（券商中国）

　　由清华大学主办的“2019清华五道口全球金融论坛”于5月25日至26日举行，当前世界面临百年未有之大变局，这给我国经济金融发展带来巨大挑战和重大机遇，在这一背景下，今年的论坛以“中国金融供给侧改革与开放”为主题，探讨中国经济金融的当下和未来。

　　清华五道口全球金融论坛是众多会议论坛中规格最高的活动之一，目前已成功举办四届，嘉宾重磅，汇集国内外政、商、学界精英，在金融业界、学界及传媒界引起极大反响和广泛关注。论坛每年均会邀请一行两会在任主要领导出席并发表演讲，是一窥金融业发展格局的窗口。

　　证券时报记者整理了出论坛上来自一行两会嘉宾的主要观点：

　　1、疏通货币政策传导机制的关键是激发商业银行信用扩张意愿，有效破解流动性、资本和利率“三重约束”。从近期主要的金融指标看，货币政策传导效率边际改善，信用收缩局面有所缓解。

　　2、要下大力气补短版，大力发展资本市场，持续推进多层次资本市场建设。善股票市场基础性制度，引导更多中长期资金进入，更好发挥资本市场配置资源、资产定价、缓释风险的作用。

　　3、解决中小微企业融资难需要发挥政策合力，从信贷、债券、股权方面“三箭齐发”，帮助小微和民营企业翻越“融资的高山”。

　　4、金融业对外开放措施已基本落地，将加快转变开放理念，过渡到准入前国民待遇加负面清单管理模式，实现系统性、制度性开放。

　　5、中国金融体系一直存在三个“两难”问题。金融业事实上面临着服务实体与承担风险的“两难”；价格管制则融资难，放开价格则担心融资贵的两难；加杠杆则引至未来的风险金异步膨胀，而严监管去杠杆则可能使当下的风险显性化的两难。

　　6、要提高金融产品的质量和可获得性。针对实体企业堵点、痛点、难点开“药方”，下大力气提升服务质量，增强金融产品灵活性，提高复杂性和避险性。

　　7、金融监管是维护市场安全稳定的基础，要提高金融监管的协调性和有效性，金融监管政策要有连续性和稳定性，形成稳定预期，有效增强市场信心。

　　看点一：信用收缩局面有所缓解

　　今年的政府工作报告再次强调要实施稳健的货币政策，其基本含义就是要松紧适度，适时适度逆周期调节，保持流动性合理充裕。央行副行长陈雨露介绍，目前来看，稳健货币政策取得了积极成效，以适度的货币增长支持了实体经济高质量发展。2019年4月末，M2同比增长8.5%，社会融资规模同比增长10.4%，与名义GDP增速基本匹配；前四个月人民币贷款新增6.82万亿元，同比多增7912亿元，多增部分主要投向了小微和民营企业等薄弱环节。

　　陈雨露表示，疏通货币政策传导机制的关键是激发商业银行信用扩张意愿，有效破解流动性、资本和利率“三重约束”。他介绍了央行针对前一段时间出现的社会信用收缩问题所采取的措施，并表示，从近期主要的金融指标看，货币政策传导效率边际改善，信用收缩局面有所缓解。

　　具体来看：针对流动性约束，人民银行通过多次降准、增量开展中期借贷便利(MLF)等操作释放中长期资金，确立“三档两优”的存款准备金率新框架，加强宏观审慎管理，发挥好宏观审慎评估(MPA)的逆周期调节和结构引导作用；针对资本约束，创设央行票据互换工具(CBS)并开展首次操作，为商业银行发行永续债补充资本提供流动性支持，正向激励银行多渠道补充资本；针对利率约束，完善市场化的利率形成、调控和传导机制，进一步疏通利率传导，尤其是疏通央行政策利率向信贷利率的传导。

　　看点二：持续推进多层次资本市场建设