股市里面有很多的现象，让人们觉得存在严重的偏差。得习惯这些偏差，不然总是手足无措。

在美国，曾有家玩具企业A，因为在网络上销售玩具，一下子市值达到了80亿美元，但实际的经营，销售收入只有0.3亿，利润更是亏损的。而另外一家玩具企业B，净利润是A企业销售收入的10多倍，但是，市值仅仅60亿美元。老老实实买B企业吧，又眼睁睁看到A企业暴涨。

在我们的股票市场，也有很多这样的偏差。

最近，投资一个银行股5-10年能够从赢利中赢回本金，还能留下相当数量的股票持有到永久，有趣的是，这些股却卖得个白菜价，而某民营企业要进军民营银行，股价暴涨。那么，人们在故事的逻辑里面，银行到底是有前途还是没有前途呢？

同样的行业，如信息软件，有的市盈率达到100倍，有的仅仅20多倍。

这些偏差的现象是客观存在的。但，他们是怎么产生的呢？

我认为：市场里面的“羊群效应”占了绝大的因素。

人们来股市之前，就对股市充满了想象。
人们在股市里面，也会对“故事”充满了想象。
人们在股市里面，会乐于寻找并接受一些“故事”，而唤起一种群体的行为，则成为一种很情绪极高的心理倾向。股民非常乐于聊“某某股被炒作”，以及“谁在炒某某股”，这样的情形随处可见。

而由于我们的人口密度很大，又是一个喜欢群体活动交流的地域，对于某种观点的倾向，会很容易流传开来。比如，一段时间吃苹果要削皮，一段时间大量吃绿豆，一段时间流行不吃河鱼，一段时间流行不吃鸡肉，一段时间流行这个，一段时间流行那个.....

人们对于投资，总体水平处于摸索阶段，毕竟我国有股市以来只有20年出头，因此在投资方面经验极少，又担心风险，所以，有一种天然的依赖需要，就是依赖“群体”。羚羊是弱者，它很少会离开群体，这也是为保护自己的需要，它会很机敏地观察其他羚羊的动向，而不一定是观察“狮子”的动向，一旦群体向某个方向移动，它就毫不选择地行动。也是因为这样的特性，称心理上的“群体无意识”的现象，也用“羊群效应”。

人们的交流群体里面，如果“炒作情节”盛行，股市炒作成为一种倾向性的心理，那么，这个人就会站在“炒作”的立场上看问题，听消息追热点，会成为其行动的特点。在网络中，这样的人随处可见。而一旦人们形成了自己的“先入为主”的心理倾向，如果遇到不同的倾向，会格格不入，即便后来认为对方是正确的，会更痛苦。比如，内心徘徊在炒作的暴涨期盼中，但又明知价值投资的正确，怎么行动，很纠结，追逐热点，一旦冷了，很危险，比如，上面说的那个例子，那个80亿市值的网络销售玩具的A公司，后来，市值仅余下不到1个亿，那么期间投资了的，有多少人能及时退出呢！虽然他们多多少少会经历短暂升值的快乐！但是最终值吗？而投资B公司的其实没有能体会到投资A公司的痛苦，只是体会到没有像B公司那么暴涨的郁闷，但后来却没有多少损失。从这点可以看出，买A买B，都是痛苦的！而最痛苦的是本来想好买了B，后来看A厉害，割肉B换了A，结果A大跌，却发现B好好的，还有点上涨。